私募股權基金的運作方式是股權投資，即通過增資擴股或股份轉讓的方式，獲得非上市公司股份，並通過股份增值轉讓獲利。私募股權投資基金盈利模式和證券基金一樣，低買高賣，為賣而買，獲取長期資本增值收益。具體來說，產業基金的盈利分為五個階段：
價值發現階段：即通過專案尋求，發現具有投資價值的優質專案，並且能夠與專案方達成投資合作共識。
價值持有階段：基金管理人在完成對專案的盡職調查後，基金完成對專案公司的投資，成為專案公司的股東，持有專案公司的價值。
價值提升階段。基金管理人依託自身的資本聚合優勢和資源整合優勢，對專案公司的戰略、管理、市場和財務，進行全面的提升，使企業的基本面得到改善優化，企業的內在價值得到有效提升。
價值放大階段。基金所投資專案，經過價值提升，培育2-3年後，通過在資本市場公開發行股票，或者溢價出售給產業集團、上市公司，實現價值的放大。
價值兌現階段。基金所投資專案在資本市場上市後，基金管理人要選擇合適的時機和合理價格，在資本市場拋售專案企業的股票，實現價值的最終兌現。
